2025年中国房价下跌预测

房价下跌何时停止

根据近期分析，中国房地产市场似乎将在2025年底达到底部，意味着房价可能在这一时间点停止下跌。 这是基于多家金融机构的预测，如高盛（Goldman Sachs）和标准普尔全球（S&P Global），它们预计市场将在2025年下半年趋于稳定。然而，路透社的一项最新民调显示，房价可能在2025年继续下降3.5%，并在2026年才开始恢复。这表明市场底部可能在2025年底或2026年初，具体时间仍需观察。 值得注意的是，2024年12月的新房价格首次18个月来月比月不下降，这可能是一个积极信号，但2025年1月的数据显示价格和销售仍在下降，显示市场仍面临挑战。 这一预测基于政府近期推出的刺激措施，如增加财政支持和调整住房政策，但效果尚待观察。

市场动态的复杂性

房地产市场受多种因素影响，包括政府政策、经济增长和库存水平。2025年的市场表现将取决于政府是否能有效执行这些措施，尤其是减少未售库存和支持开发商融资。 例如，高盛估计未售住房库存价值高达93万亿人民币（约13万亿美元），这对市场稳定构成重大压力。如果没有进一步干预，房价可能再下跌20%至25%，跌至峰值的约一半。

详细分析报告

中国房地产市场的当前状况和未来趋势是投资者、购房者和政策制定者关注的焦点。以下是基于近期数据和分析的全面评估，涵盖市场动态、预测和潜在影响。

市场现状与近期趋势

截至2025年3月，中国房地产市场仍处于调整期。2024年12月，新房价格首次18个月来月比月不下降，这被视为市场可能企稳的早期信号（Newsweek）。然而，2025年1月的数据显示，现有住宅物业的平均价格同比下降超过7%，销售价值同比下降近17%，表明市场压力仍在持续（Reuters）。 2025年2月的二手房价格降幅连续第七个月收窄，这可能表明下跌速度正在放缓，但整体趋势仍未逆转（Reuters）。

预测与机构观点

多家金融机构对2025年市场底部的时间提出了不同预测，反映了市场的不确定性。以下是关键预测的总结：

这些预测之间的差异反映了市场复杂性和政策执行的不确定性。高盛和标准普尔全球的预测较为乐观，强调政府刺激措施可能在2025年下半年见效，而路透社民调则更保守，指出房价可能在2025年全年继续下降。

影响因素与政策措施

中国政府已采取多项措施试图稳定市场，包括：

• 2024年推出约8万亿人民币的额外财政刺激，以减少可售库存、清理建设积压和重组债务（Goldman Sachs）。
• 降低抵押贷款利率，鼓励购房需求，并设立3000亿元人民币的基金用于保障性住房（Hedgepoint Global Markets）。
• 允许地方政府购买住房库存，并扩大城市村改造范围，以增加需求（Reuters）。

然而，这些措施的效果尚未完全显现。高盛估计，截至2024年底，可售住房库存相当于两年以上的需求，价值高达93万亿人民币（约13万亿美元），这对市场稳定构成重大挑战（Goldman Sachs）。如果没有进一步干预，房价可能再下跌20%至25%，跌至峰值的约一半。

潜在风险与长期展望

市场稳定的关键在于政府能否有效执行政策，尤其是解决开发商的资金压力和库存积压问题。2025年的经济环境也将对市场产生影响，例如中美贸易关系和国内经济增长速度。路透社民调指出，恢复可能推迟到2026年，反映了市场对短期内大幅反弹的谨慎态度（Reuters）。

长期来看，中国房地产市场可能进入一个较为低迷的阶段，销售和新建住房的反弹预计将在2027年之前保持温和（CNBC）。这与过去十年快速增长的周期形成鲜明对比，反映了政策紧缩和市场调整的深远影响。

结论

综合来看，研究表明中国房价预计将在2025年底停止下跌，基于高盛和标准普尔全球的预测。然而，路透社民调显示房价可能在2025年全年继续下降3.5%，并在2026年才开始恢复，增加了市场底部的不确定性。2024年12月的新房价格停止月比月下降是一个积极信号，但2025年初的数据显示市场压力仍在，具体时间点仍需进一步观察。